Sommarju tas-Suq ta' Kuljum 2026.2.4

Skont l-aħħar informazzjoni tas-suq, il-varjazzjonijiet attwali fil-prezz tar-ram huma influwenzati prinċipalment mill-fatturi makro ewlenin li ġejjin:

1. Bidliet fl-aspettattivi tal-politika monetarja tal-Istati Uniti

In-nomina ta' Walsh minn Trump bħala president tal-Fed: Qed toħloq aspettattivi qawwija fis-suq, id-dejta tal-inflazzjoni tal-PPI tal-Istati Uniti tiżdied b'mod mhux mistenni, id-dollaru jirkupra malajr u għandu impatt negattiv fuq il-prezzijiet tar-ram.

2 Moviment tal-indiċi tad-dollaru

Dollaru aktar dgħajjef ipprovda appoġġ bullish għall-prezzijiet tar-ram, iżda l-indiċi tad-dollaru wera sinjali ta’ rkupru dan l-aħħar. It-theddida ta’ Trump li jgħolli r-rata tat-tariffi tal-Korea t’Isfel minn 15% għal 25%, flimkien ma’ probabbiltà ta’ 80% ta’ għeluq tal-gvern tal-Istati Uniti, żiedu l-inċertezza tal-politika tal-Istati Uniti u dgħajfu d-dollaru.

3 Riskji ġeopolitiċi

L-inċertezza kkawżata mill-azzjonijiet ġeopolitiċi tal-Istati Uniti fl-Iran u l-Venezwela, kif ukoll l-istrajk Ċilen li mblokka l-aċċess għaż-żewġ minjieri tar-ram, għandhom impatt dirett fuq il-produzzjoni tar-ram. Dawn il-fatturi ġeopolitiċi żiedu l-valutazzjoni tas-suq tar-riskji tal-provvista tar-ram.

4. Implikazzjonijiet tal-politika kummerċjali

It-tħassib dwar it-tariffi tal-Istati Uniti għadu jkollu impatt negattiv fuq il-prezzijiet tar-ram. L-impatt tal-politika tal-Istati Uniti li timponi tariffa ta' 10% fuq l-importazzjonijiet Ċiniżi fl-2025 jippersisti, u t-tħassib tas-suq dwar ir-riskju ta' gwerra kummerċjali żdied minn żmien għal żmien.

5. L-ambjent ekonomiku globali

L-ambjent finanzjarju globali qed jimxi f'direzzjoni ferm aktar akkomodanti. F'dan l-isfond, is-swieq ewlenin tal-ishma globali ġeneralment żdiedu, u s-swieq tal-komoditajiet raw ukoll żieda ġenerali. Iżda bil-PMI tal-manifattura jirkupra għal madwar il-linja ta' żieda u tnaqqis ta' 50%, il-BĊE mhux mistenni li jeskludi ż-żieda fir-rati tal-imgħax fl-2026.

6. Ir-rabta tas-suq tal-metalli prezzjużi

L-attributi finanzjarji tar-ram reġgħu bdew jisħnu dan l-aħħar, u l-metalli prezzjużi qed jikkawżaw interferenza sinifikanti fil-prezzijiet tar-ram. Imkaxkra 'l isfel mid-dgħufija mgħaġġla tal-prezzijiet tad-deheb u l-fidda, il-prezzijiet tar-ram qed jonqsu b'pass mgħaġġel.

Ir-ram bħalissa jinsab fi stadju fejn il-fatturi makro u l-prinċipji fundamentali huma kemm bullish kif ukoll bearish, u s-sentiment tas-suq huwa volatili. Huwa rakkomandat li wieħed joqgħod attent mill-qrib għad-direzzjoni tal-politika tal-Federal Reserve, il-moviment tal-indiċi tad-dollaru Amerikan, u l-bidliet fir-riskji ġeopolitiċi.

Abbażi tal-aħħar informazzjoni tas-suq, nagħmel l-analiżi u t-tbassir li ġejjin tal-prezz tar-ram għat-tliet xhur li ġejjin:

Is-sitwazzjoni attwali tas-suq tal-prezzijiet tar-ram

Skont id-dejta tal-SMM, il-prezz medju tar-ram elettrolitiku 1# fit-3 ta' Frar 2026 kien ta' 101,320 wan kull tunnellata, tnaqqis mill-ogħla livell ta' Jannar ta' 104,410 wan kull tunnellata. Storikament, il-prezzijiet tar-ram urew xejra ċara 'l fuq bejn Novembru 2025 u Jannar 2026, u żdiedu minn 86,840 wan kull tunnellata għal 104,410 wan kull tunnellata.

Tbassir għat-tliet xhur li ġejjin:

wieħedL-Ewwel Kwart (Frar – Marzu): Perjodu ta' aġġustament volatili

Firxa ta' prezzijiet mistennija: 98,000-103,000 wan/tunnellata

Il-prezz attwali tar-ram jinsab f'fażi ta' korrezzjoni għolja, affettwat prinċipalment mill-fatturi li ġejjin:

1) Inċertezza fil-politika makro: In-nomina ta' Walsh minn Trump bħala president tal-Fed qajmet aspettattivi aktar favorevoli, u rkupru fl-indiċi tad-dollaru poġġa pressjoni fuq il-prezzijiet tar-ram.

A. Pressjoni fuq in-naħa tad-domanda: Ir-rata operattiva tal-kejbil tar-ram niżlet għal 68.89% f'Diċembru, il-prezzijiet għoljin tar-ram inaqqsu r-rilaxx tad-domanda downstream

B. Diverġenza fl-istruttura tal-inventarju: L-inventarji tal-Istati Uniti qed ikomplu jiżdiedu, filwaqt li l-inventarji f'reġjuni mhux tal-Istati Uniti huma relattivament stretti

tnejnKmieni fit-tieni kwart (April): Perjodu ta' stabbilizzazzjoni u rkupru

Firxa ta' prezzijiet mistennija: 102,000-108,000 wan/tunnellata

Hekk kif gradwalment jitfaċċaw il-fatturi pożittivi li ġejjin:

1) Appoġġ min-naħa tal-provvista: Il-Kummissjoni Nazzjonali tar-Ram taċ-Ċilì tgħolli t-tbassir tal-prezz tar-ram għall-2026 għal $4.95 kull libbra (madwar $10,900 kull tunnellata)

2) Riskji ġeopolitiċi: Strajk fiċ-Ċilì imblokka l-aċċess għal żewġ minjieri tar-ram, u dan kellu impatt dirett fuq il-produzzjoni tar-ram.

3) Id-domanda għat-tranżizzjoni tal-enerġija: Ir-rwol ewlieni tar-ram fiċ-ċentri tad-dejta tal-IA u t-tranżizzjoni tal-enerġija nadifa jkompli jispikka

Analiżi tal-fatturi ewlenin li jinfluwenzaw:

wieħedFatturi bullish

1. Skarsezza strutturali fil-provvista: Goldman Sachs tgħolli t-tbassir tagħha dwar il-prezz tar-ram għall-ewwel nofs tal-2026 għal $12,750 kull tunnellata, u tikkwota premium ta’ nuqqas minħabba inventarji limitati barra l-Istati Uniti

2. L-istennija ta’ dollaru aktar dgħajjef: Minkejja rkupru fuq medda qasira ta’ żmien, ix-xejra fit-tul ta’ dollaru aktar dgħajjef għadha tappoġġja l-prezzijiet tar-ram

3. Tnaqqis doppju fl-inventarji: L-irċevuti tal-kanċellazzjoni tar-ram tal-LME reġgħu telgħu għal 37%, tista' sseħħ aktar kontrazzjoni jekk l-inventarji kollha jiġu rtirati

tnejnFatturi bearish

1. Il-prezzijiet għoljin jrażżnu d-domanda: Iż-żieda sostnuta fil-prezzijiet tar-ram naqqset b'mod sinifikanti d-domanda downstream, u l-kumpaniji qed isiru aktar kawti fix-xiri tagħhom

2. Tisħiħ tal-politiki makro: Aspettattivi aggressivi tal-Fed u inċertezzi fil-politika kummerċjali

3. Fondi spekulattivi jieħdu profitti: Xi investituri jagħżlu li jissakkru wara li l-prezzijiet tar-ram ikunu għoljin

Twissija ta' Riskju:

Il-prezzijiet tar-ram se jiffaċċjaw ir-riskji li ġejjin matul it-tliet xhur li ġejjin:

- Iż-żmien eżatt u l-intensità tal-politika tariffarja tal-Istati Uniti

- Il-pass tal-politika monetarja jinbidel fl-ekonomiji globali ewlenin

- L-impatt attwali tal-kunflitti ġeopolitiċi fuq il-katini tal-provvista

Ġudizzju ġenerali: Il-prezzijiet tar-ram se juru xejra ta’ tnaqqis l-ewwel u mbagħad żieda fit-tliet xhur li ġejjin, bi spazju limitat ta’ tnaqqis fuq medda qasira ta’ żmien, u xorta jkollhom bażi ’l fuq appoġġjata mill-prinċipji fundamentali tal-provvista u d-domanda fuq medda medja u twila ta’ żmien. L-investituri huma avżati biex joqogħdu attenti mill-qrib għall-bidliet fl-inventarji, ix-xejriet tal-politika makro u l-irkupru tad-domanda downstream.